【兴业证券任瞳团队】每日资讯20180612

编辑:小豹子/2018-07-05 00:40

  原标题:【兴业证券任瞳团队】每日资讯20180612

  行业资讯

  美联储再次加息概率高 新兴市场跟还是不跟

  深交所:推动地方债市场化水平稳步提升

  外资尾盘放量抄底 单日净买入创“入摩”以来次新高

  多家公司员工持股计划延期“股价安全垫”预期破灭

  同业资讯

  腾安基金待开业 腾讯进击基金第三方销售

  资管新规冲击渐次显现 私募“日子更不好过了”

  产品资讯

  新基金相继获批加速掘金印度市场

  战略配售基金首日发行良好 整体销量约300亿

  其他量化资讯

  玉米期权获批立项 期权合约设计已经完成

  行业资讯

  美联储再次加息概率高 新兴市场跟还是不跟

  2018年06月12日证券时报网

  本周,关于全球央行的货币政策又成为市场关注焦点。美联储预计年内第二次加息,欧洲央行释放出了一些鹰派的信号,或准备商讨有关何时退出量化宽松(QE)的计划。

  对于即将公布的美联储最新利率决议,从当下市场预期以及CME联储观察工具来看,美联储再次加息几乎成为定局。市场普遍预计,今年美联储将总共加息4次。对于欧洲央行而言,虽然在前几日强烈暗示退出一事,但真的动手还要等一段时间。

  其实,最近美联储正被到处“抱怨”。继印度央行行长Urjit Patel高呼美联储与美财政部携手制造“美元荒”,造成新兴市场动荡,并呼吁美联储改变缩表计划之后,新任印度尼西亚央行行长Perry Warjiyo又再次呼吁美联储放慢缩表节奏,考虑其政策对新兴市场的影响。如今,加息成了新兴市场应对美联储紧缩的必修课,最近阿根廷、土耳其和印度等新兴经济体央行已经纷纷加息。越来越多的投资者担心,美联储资产负债表正常化已经给美元带来提振作用,若美联储的缩表以其预期的速度继续,那么美国货币政策可能加速美元上行,同时给新兴市场带来更多“痛苦”。

  一般而言,经济增长速度较快的国家的通胀率也会较高,所以新兴国家的基准利率通常都高于美国。然而,这一“常态”正在发生转变。本周,如果美联储宣布将基准利率上调25个基点,美国基准利率将升至1.75%至2.00%区间。这将意味着,美国的基准利率将会超过亚太地区的几个经济体——澳大利亚、新西兰、韩国、泰国。其中,新西兰的政策利率将自2000年以来首次低于美联储。野村控股公司新加坡新兴市场经济主管Robert Subbaraman表示,“这是一个有趣的现象,因为从理论上讲,自然利率应该与经济增长潜力挂钩。”

  那么,美联储本周大概率加息,中国会跟随吗?市场对货币政策的讨论已经如火如荼。不少机构认为,中国人民银行仍有可能小幅跟随上调逆回购利率,还会再度动用降低存款准备金率以置换中期借贷便利(MLF)。不过,中国人民银行透过定向降准只是缓解MLF、逆回购大量到期后,金融机构的资金面紧张问题,而不是提供大量的增量资金,所以不会给市场一个货币政策再度宽松的信号。

  深交所:推动地方债市场化水平稳步提升

  2018年06月12日证券时报网

  自2017年8月1日四川省地方债首单在深交所成功发行以来,截至2018年6月1日,已有10个省(自治区、直辖市或计划单列市)在深交所发行地方债16次,累计规模达2633亿元,债券类别涵盖一般债券、专项债券、土地储备专项债、收费公路专项债券及全国首单轨道交通专项债券。证券公司承销地方债积极性不断提高,36家券商参与深交所地方债承销工作,累计投标超过4000亿元。

  地方债在交易所市场招标发行,是财政部和证监会贯彻国务院规范地方债务管理精神、促进地方债市场持续健康发展的重要制度安排。深交所积极推动地方债招标发行,促进地方债投资主体多元化、有效拓宽地方债融资渠道、推动地方债定价市场化,服务地方债发行成效突出。

  2018年5月,财政部下发的《关于做好2018年地方债发行工作的意见》明确要求提升地方债发行定价市场化水平,部分地方财政部门发布地方债招标发行规则,积极优化地方债发行参数设定,便利承销机构进行市场化投标,例如投标标位差由30放宽到60个标位,不设定单一承销团成员投标额上限等。

  为此,深交所推动证券公司积极参与承销,充分发挥交易所投资者多元的优势。相关券商公司反馈,对地方债市场化水平提升的感受明显,承销过程中的市场化询价使发行人基本面情况得到更加客观的反映,市场化原则在地方债发行中作用也得到进一步发挥。

  市场分析指出,目前地方债主要承销力量仍为银行。深交所通过推动证券公司积极参与,有利于丰富投资者结构,提高地方债市场的流动性,促进地方债发行市场化。另外,证券公司作为市场重要承销机构参与地方债承销,助力交易所债市深度发展,有利于探索未来业务新增长点。

  数据显示,2018年以来深交所地方债招标中,中信证券、国泰君安、中信建投、东方证券、国信证券等25家证券公司累计投标1596.7亿元,占发行规模的138%,累计中标42.9亿元,占比发行规模的3.7%。

  得益于发行服务质量不断提升,深交所平台招标发行吸引力逐渐增强,多个省市多次选择深交所招标发行。今年以来至5月底,地方债在深交所发行1159.06亿元,发行量占比由2017年下半年的7%提高到18%。

  与此同时,随着证券公司、个人等投资者积极参与承销认购,地方债成功发行得到了有力的保障,也降低了发行人成本。

  据统计,目前深交所招标发行单只债券平均认购倍数约为3.2倍,在资金面偏紧且发行利率具有市场吸引力时,单次招标证券公司市场化中标总量可达近35亿元,是支持债券成功发行的重要力量。

  据相关市场机构介绍,当证券公司投标价位接近中标价位时,有时可以产生较大边际影响,对于发行人成本控制起到重要作用。

  深交所有关负责人表示,目前,深交所地方债招标发行工作已进入常态化并持续完善提升,未来将充分发挥交易所投资者多元、交易活跃、机制健全、产品丰富等优势,打造一个市场化程度高、服务效率高、安全保障程度高的地方债市场,促进地方债市场持续健康稳定发展。

  外资尾盘放量抄底 单日净买入创“入摩”以来次新高

  2018年06月12日证券时报网

  6月11日,沪深各主要股指均下挫,创业板指数跌幅达1.34%,外资则趁机抄底,借助沪、深股通北上的资金大幅净买入,合计净买入金额创下A股纳入MSCI新兴市场指数以来的单日次新高。值得注意的是,沪股通资金尾盘出现放量买入,中国平安、贵州茅台、伊利股份、海螺水泥等多只大盘股收盘前股价几乎获同步拉升。

  尾盘外资大幅买入

  据统计,自6月1日A股正式入摩后,北上资金积极布局,借助沪、深股通的海外资金首周保持高位净买入,累计金额已经超过180亿元,日均净买入额环比上月上升30%,六成MSCI成分股获加仓,食品饮料、家用电器和医药生物等行业获大幅增持。这一增势保持到6月11日,虽然沪、深股通成交总额环比上个交易日有所缩减,但净买入金额均环比扩大,分别达到28.92亿元和13.7亿元。

  具体来看,上午沪股通额度使用平稳,但在下午收盘前半个小时,沪股通使用额度激增,从大约15亿元水平迅速增长,接近翻倍;相比之下,深股通使用额度较少,增速相对均匀。

  沪股通尾盘放量买入的情形,在5月31日A股正式入摩前夕也出现过。当天沪股通使用额度达36.26亿元,并且在尾盘集中流入。据介绍,这种现象应该是外资集中配置造成。因为所有跟踪MSCI指数的被动基金会在5月31日收盘前完成相关配置操作,避免跟踪误差,而主动型基金会机动调整配置。

  对于本次集中拉升,开元金融策略分析师梁浩荣向证券时报·e公司记者表示,外资投资机构重视基本面,主要做中长线投资布局,尾盘拉升应该与外资主动性基金的操作风格关联度不大,主要是A股跌至技术支撑位,引发资金抢筹。

  不过,也有市场分析人士认为,这种尾盘大量买入的现象主要是出于交易成本控制。

  美的集团净买入创纪录

  从个股来看,6月11日,万华化学、中国平安、贵州茅台、伊利股份、海螺水泥、招商银行等成交总额超过10亿元的沪股通标的,在尾盘股价也呈现不同程度拉升。

  其中,中国平安在上午收盘前冲高上触63.16元/股,午盘后调整下行,但从14:16开始震荡走高,成交量放大,全天总成交金额32.04亿元。当天,中国平安作为沪股通成交最活跃个股,沪股通成交占总成交金额近2成。

  贵州茅台虽然截至收盘收跌,但是尾盘7分钟出现一小波拉升,当天沪股通资金净买入2亿元,成交达6.83亿元,占总成交金额约24%。恒瑞医药也获沪股通抄底,净买入1.42亿元。

  深股通方面,当天深股通净买入美的集团金额最大,达8.57亿元,创下该股单日最大净买入纪录,其深股通成交总额达到14亿元,占美的集团当日成交总额的近4成,公司股价收涨3.04%。

  不过,与北上资金抢筹不同,南下资金却在持续出逃。即便6月11日恒生指数报涨0.34%,港股通资金还是净卖出约5亿元,环比净卖出金额有所收窄。

  对于A股“入摩”后港股吸引力被削弱的看法,梁浩荣推测主要是内地将发行的中国存托凭证而需要预留足够的资金,导致南下资金净买入削弱。整体来看,目前A股占MSCI指数的比例比较少,所以反过来会增加港股在指数中的净权重。

  多家公司员工持股计划延期“股价安全垫”预期破灭

  2018年06月12日证券时报网

  在2015年左右迎来设立高潮的上市公司员工持股计划,不少正面临3年锁定期届满。冠城大通(600067)6月11日晚间公告,拟对第一期员工持股计划进行延期,现拟将存续期在原定终止日基础上延长24个月,即至2020年7月27日止。

  公告显示,冠城大通第一期员工持股计划存续期原为36个月,自2015年7月27日至2018年7月27日。在2016年初,该员工持股计划认购的“中融资产-融信9号资产管理计划”,通过与中信证券开展股票收益互换交易买入冠城大通股票2964.05万股,成交均价约为7.77元/股,买入股票数量占冠城大通总股本的1.99%。在2017年1月,该持股计划锁定期届满。

  既往公告梳理发现,冠城大通一期员工持股计划在今年上半年择机出售了709.6万股公司股票,目前仍持有2254.4万股,占公司现有总股本比例为1.51%。本次延期后的第一期员工持股计划将开立专用证券账户作为直接持股主体,通过大宗交易方式承接融信9号通过与中信证券开展股票收益互换交易现所持有的公司全部股票,对股票直接持有、直接管理。通过大宗交易受让的上述公司股票不再设锁定期。

  在本次员工持股计划是否延期的表决中,出现了3.09%的反对票,显示出有员工对延期不满。以6月11日4.62元/股的收盘价计算,冠城大通股价和员工持股价格倒挂超过40%。在员工持股计划存续期间,2015年~2017年公司利润分配分别是0.10元/股、0.10元/股和0.12元/股。

  如果考虑到持股计划本身的融资和管理等成本,冠城大通的员工持股充分显示了市场此前对员工持股价格是“股价安全垫”的预期不符合实际。冠城大通第二期员工持股计划成交价格为7.05元/股,目前也是“泥淖深陷”。

  据不完全统计,今年以来,已有全筑股份、八菱科技、永贵电器、雪迪龙、鼎龙股份等多家上市公司员工持股计划延期,多数是在2015年、2016年员工持股高峰期设立及完成股票购买。其中全筑股份公司2016年底购买交易均价为30.22元/股,2017年6月公司完成每10股转增20股的资本公积转增股本的高送转方案,但6月11日的股价也仅7.34/股。

  永贵电器员工持股计划已经延期两次。公司2015年员工持股计划原存续期至2017年6月11日,但两次延期后,目前决定在2019年6月11日前出售股票。如明年此时持股计划期满前仍未出售股票,永贵电器需要第三次召开持有人会议和董事会,审议后续相关事宜。

  同业资讯

  腾安基金待开业 腾讯进击基金第三方销售

  2018年06月12日和讯网

  在获得基金第三方销售牌照近半年后,腾讯旗下第三方基金销售机构腾安基金将于6月中旬正式开业。

  刻意保持低调的腾安基金,并未逃过业界的注目。鉴于之前互联网头部企业入局对于行业版图的改写,不少业内人士对于腾安基金未来的发展保持期待。

  “公司尚未正式开业,很多具体信息暂时不方便告知。”腾讯方面告诉时代周报记者,腾安会基于腾讯理财通展业。

  “可以理解为满足合规需求的一个动作,理财通的精品化理财平台的定位不会有变化”,接近腾讯人士告诉时代周报记者。

  上述人士指出,腾安基金开业后,腾讯理财通平台客户体验不受影响,只是基金类业务在后台技术对接、信息展示、业务运营等环节按照监管部门要求,会有相关改进和优化。

  有基金业人士认为,对于拥有9.8亿活跃用户的腾讯而言,4500亿元的资产管理规模或许只是一个起点。

  腾安基金即将正式开业

  2018年1月,腾讯100%控股的全资子公司腾安基金获得深圳市证监局批复。

  沉寂了接近半年之后,合作伙伴的公告让腾安基金重新进入公众视野。易方达发布公告称,根据公司与腾安基金签署的基金销售服务协议,自5月30日起,公司将增加腾安基金为易方达理财货币市场基金的销售机构并开通相关业务,投资者可通过腾安基金办理开户及基金申购、赎回业务。

  除了易方达,腾安基金还与嘉实、富国、招商在内的多家基金公司签订了代销协议。

  事实上,在腾安基金获批之后,华宝证券的研报即指出,未来腾讯或将通过近10亿的微信活跃用户以及其强大的产品团队,在基金销售领域向蚂蚁金服和天天基金奋起直追。

  其依据的逻辑很简单,之前微信理财通上基金销售主要通过基金公司直销以及借助好买基金的通道代销两种模式。其中货币基金主要采用前者,而其他基金则通过后者。由于之前腾讯没有基金销售牌照,因此平台上销售的基金产品品种有限,用户体验较差,预计未来这种情况将显著改善。

  据时代周报记者了解,腾安基金即将于6月中旬开业,正式进军基金第三方销售市场。

  腾讯财付通和支付宝于2012年5月获得第三方基金支付牌照。双方在均未获得基金销售牌照的情况下,采用基金公司直销前置,以导流方式介入基金销售领域。

  在拿下牌照之前,理财通的资产管理规模已经颇为可观。腾讯控股在港交所发布的2017财年年报显示,财富管理平台理财通截至2018年1月末资产管理总规模逾人民币3000亿元。

  截至2018年一季度末,理财通活跃用户8500万,资金保有量超4500亿元。也就是说,理财通的资产管理规模在今年2月和3月两个月内,又再度增长了1500亿元,涨幅惊人。

  有业内人士指出,拿下牌照,本质上是从代销的导流角色,升级为独立的金融销售服务机构,对整个服务链条的闭环掌控力增强了,也更有助于提升精品理财的服务质量。

  两强对峙变三国演义?

  目前,基金第三方销售领域,呈现天天基金与蚂蚁财富两强并立的局面。

  2012年2月,证监会发放首批公募基金代销牌照,此后银行机构垄断公募基金销售的格局被逐渐打破。自基金第三方销售开闸之后,天天基金迅速成长为行业的头部企业。东方财富年报显示,天天基金网2015年基金销售额达7433亿元,相关营业收入高达24.4亿元,毛利率高达93.75%。

  天天基金从2013年成立到2017年底,营业收入复合增长率达到66%,毛利亦稳定在 80%以上。不过,伴随着互联网巨头的进入,天天基金网在基金第三方销售领域的霸主地位开始遭到挑战。

  2015年,蚂蚁金服以1.99亿元入股,获得数米基金61%股份。蚂蚁金服入股后,数米基金改名为蚂蚁基金。

  “蚂蚁基金近年在发力追赶,有后来居上之势”,某“老十家”基金公司中层告诉时代周报记者。在他看来,相比行业内其他独立销售机构,蚂蚁基金不仅拥有流量优势,执行力也比较强。

  从营收数据来看,蚂蚁基金在2017年可谓“大跃进”。通过支付宝、余额宝的引流,以及降低费率等方式,蚂蚁基金一路走马圈地,营收从2016年的2.7亿元,迅速增长到2017年的7.5亿元,与天天基金的8.4亿元差距不大。蚂蚁基金似乎离行业头部企业仅一步之遥。

  有业内资深人士告诉时代周报记者,天天基金的母公司东方财富,汇聚了大量对于证券市场较为关注的群体,其用户粘性亦不可小觑。虽然目前二者的基金代销规模均在4000亿元上下,但这是在证券市场颇为低迷的背景下。

  实际上,对于不少基金第三方销售平台来说,2017年并不容易。同花顺2017年年报显示,营业收入14.10亿元,归属于上市公司股东的净利润为7.26亿元,下降40.11%。其中基金销售及大宗商品交易手续费等其他业务2017年营业收入为0.88亿元,占营业收入比重为6.23%,比上一年下降61.20%。在价格战以及竞争加剧的背景下,部分基金第三方销售平台甚至正在面临生存危机。

  从基金销售规模来看,第三方销售在短短几年中崛起,实力已不可小觑,目前已经可以与银行渠道一争高下。传统渠道的两强分别为工商银行与招商银行,其中工商银行2017年基金销售9232亿元,同比增长89%;招行则实现代理基金销售额7055.10亿元,同比增长42.47%。这一数据相比第三方销售平台仍具备一定优势,但却已经不存在数量级的差别。

  业内人士认为,腾讯的入局,则意味着未来在基金第三方销售领域或将出现“三国演义”的竞争格局。

  理财通或扩容

  拿到独立销售牌照后,业界推测理财通将对合作机构和产品进行扩容。而这一点引发了诸多基金公司的兴趣。

  实际上,有基金公司人士告诉时代周报记者,渠道多元化对于基金公司颇具吸引力。不过,值得深思的是,基金第三方销售的崛起并未明显改变基金公司在渠道端的议价能力。

  “对于我们而言,整个市场上5000多只基金,理财通上仅有100多只理财产品。” 腾讯内部人士告诉时代周报记者,入选理财通的都是行业头部机构。

  与目前基金第三方销售机构强调代销基金产品的数量不同,理财通对于合作伙伴的挑选标准颇为严格。从数据来看,要进入理财通的白名单颇不容易:143家券商选出35家,93家证券资管入选16家,68家信托入选32家。1015家银行竞争最为激烈,最终只入选46家。

  “大家都在说扩容,产品越多对成交额以及资金保有量会有一些提升。以前算是百里挑一,未来可能会有一些扩容,但不可能一下子上个上千只产品,仍然会保持严格的筛选。”腾讯内部人士告诉时代周报记者。

  对于相关业务的进度,腾讯方面回应称“目前仍差那么一小段的时间,开业后业务上的推进会加速”

  除代销公募基金扩容外,未来理财通接入的货币基金也将从目前的四只继续扩容。理财通目前对接4只货币基金,包括易方达易理财、汇添富全额宝、南方现金通E、华夏财富宝。

  实际上,自5月以来,理财通的竞争对手蚂蚁金服旗下的余额宝,也开始接入更多货币基金。2018年5月以来,余额宝新增接入4只货币基金。

  在人才方面,腾讯方面表示,腾安公司拥有多名多年从事基金销售、基金评级、基金研究等高素质专业人才。除此以外,时代周报记者还注意到,腾安基金近日在业内发布招聘公告,拟组建基金分析师团队。

  资管新规冲击渐次显现 私募“日子更不好过了”

  2018年06月12日证券时报网

  资管新规出台迄今已经一个多月,其对私募市场的影响也在逐步显现。叠加冷清的市场行情,多数机构均感叹现在是“日子更不好过了”。

  产品发行放缓、短期业绩回撤、运营亟待调整——这是私募业正在面临的三大难题。

  资管新规冲击不小

  “今年私募的新产品发行几乎都停滞了。年初是等资管新规出台,都在观望;新规落地后,大家又在等银保监会出实施细则。”上海一家大型债券私募负责人向证券时报记者表示。

  目前,距资管新规正式落地已经1月有余,记者经多方调查了解到,多数私募都受到较大冲击。

  上述债券私募负责人直言,“近期股市、债市双熊,各家业绩压力都不小,新产品发行断档情况下需要防范产品的流动性风险。”

  北京一家中型股票私募市场部人士告诉记者,资管新规对私募的影响主要体现在产品发行、市场环境和产品运营三个层面。“发行层面,以前信托产品可以不走合格投资者认定,现在统一监管等于提高了要求。现在细则还没出来,很多机构的代销系统还在调整;委外这部分也在等细则,有些产品因为结构问题在陆续清理。”

  上海某量化私募负责人也表示,资管新规对银行和私募的合作影响很大,银行委外资金现在只收不放。整体来看,银行理财资金也比较紧张,委外资金规模在下降。“我们看到了两家银行投权益类私募、量化私募的母基金直接终止。不过长远来看还是比较乐观,资管新规旨在消除监管套利,未来非标产品吸引力会大幅下降,泛权益类产品吸引力在上升。”该负责人说。

  股票私募业绩压力大

  严苛的市场环境也是私募行业短期承压的重要原因。国内私募行业以股票类私募占比最大,今年A股走势疲软,导致股票类私募面临较大业绩压力。

  格上研究中心数据显示,今年以来私募行业平均收益为-1.82%,其中股票策略私募平均收益率为-2.97%。从各家私募投资业绩看,去年表现较好的公司如景林资产、源乐晟投资、东方港湾投资等,今年以来的投资收益都有一定下滑。菁英时代今年1~4月产品平均收益率甚至低于-20%。

  另据格上研究中心统计,2018年1~5月清盘产品数量2689只,比去年同期上涨85%。分时间来看,3月、5月清盘产品数量最多,分别为926、834只,占全部产品数量的65%。自2月市场大幅下跌以来,A股市场存量资金博弈,呈现弱势震荡走势,股票型基金产品受净值影响较大,清盘产品数量相比去年大幅上升。

  格上研究中心认为,受市场影响,今年以来股票策略在各大策略中表现较差,但震荡市场同样是私募机构的“炼金石”:风控完善的机构能够在市场弱势时控制好自身回撤,平滑收益曲线;对于选股型机构而言,弱势市场为其提供了较好的介入时点,优质机构在此类行情中更易脱颖而出。

  “最近市场比较冷淡,投资者对股票类私募的兴趣并不大。我们今年以来虽然取得了正收益,但对市场也不是那么乐观,相对偏谨慎。”华东一家私募人士告诉记者。

  私募积极应对新形势

  面对行业的新变化和新形势,一些私募机构也在积极应对。

  石锋资产相关负责人表示,该公司合作的银行资管部门由于在等待资管新规细则的最终出台,在产品合作进程方面放慢了节奏,因此该公司最近与银行私行和个金部门加大了合作。

  “由于资管新规最终目的是打破刚兑以及产品净值化,所以从中长期来看,银行对优质私募权益类产品的需求是上升的。”他补充称。

  量化类私募是今年私募业的一抹亮色,市场中性策略的收益率明显回升。

  “去年因为市场风格太集中,量化模型表现一般;今年虽然整体指数不好,但股票轮动效应强,市场赚钱效应更分散,所以量化模型今年的超额收益会高很多。我们的中性策略年初至今已经有了6%~7%的正收益,指数增强策略也有4%左右的收益率。”艾方资产总裁兼投资总监蒋锴称。

  据蒋锴介绍,艾方资产今年积极调整,对量化选股模型做了较大升级。除了传统套利策略、股票量化策略外,今年还投入很大精力研究可转债和可交换债策略,作为量化多策略产品的另一主要策略。

  产品资讯

  新基金相继获批加速掘金印度市场

  2018年06月12日证券时报网

  继工银瑞信发行业内首只印度市场基金后,汇添富与泰达宏利旗下投资印度市场的公募基金近期也相继获批。昨日,据证监会官网显示,泰达宏利印度机会股票型证券投资基金(QDII)已获批复;该基金可在批文下发之日起6个月内进行基金募集,募集期限自发售之日起不得超过3个月。此外,汇添富印度精选混合型证券投资基金(QDII)于6月5日获批。

  基金公司纷纷布局印度市场,主要是基于该市场的高速发展。公开数据显示,印度已成为新兴市场国家中第二大经济体,GDP世界排名第七,购买力平价GDP排名仅次于中国与美国,世界排名第三。资本市场表现来看,印度市场长期表现大幅超越美、日、英等全球主要经济体,Wind数据统计,截至2017年底,近十五年MSCI印度指数涨幅高达538.93%,超越标普500指数达335.05个百分点,2017年度MSCI印度市场指数涨幅达36.83%,同样跑赢标普500指数19.24%的涨幅。

  中信证券研究报告显示,从近5年年化收益率来看,MSCI印度指数年化收益率达8.08%,大幅领先于南非、俄罗斯和巴西;从近5年年化波动率和最大回撤来看,MSCI印度指数亦小于上述新兴国家。长期来看,较低的人力成本、充沛的劳动力供给、改革和经济增长预期等多重因素均支持印度股市的长期上升趋势。

  此外,业内人士指出,在通胀可能回升、美国加息或超预期、贸易摩擦加剧等因素影响下,市场高波动性预计下半年将延续,全球化、多元化配置有利于优化投资组合、防御波动。印度股市反映了宏观经济增长,长期趋势波动向上,引发专业投资机构关注,印度市场基金的相继发行将有利于拓宽投资者布局印度市场的投资渠道。

  值得注意的是,工银瑞信基金于5月7日发行了国内首只投资印度市场的基金,即工银瑞信印度市场基金。目前该基金已结束募集,据工银瑞信基金相关的市场人士透露,工银瑞信印度市场基金近期将成立并投入运作。

  由于汇添富和泰达宏利的印度市场基金刚获得批复,目前暂未有详细的产品计划及产品要素资料对外公布。据悉,工银瑞信印度市场基金(LOF)“主要投资于跟踪印度市场的相关基金。考虑到可交易性和资金运作效率,投资标的首选在印度市场以外交易所挂牌的跟踪印度市场走势的ETF,所投资的目标ETF主要在美国、法国、瑞士、德国、新加坡、香港、日本等发达市场上挂牌交易”。

  战略配售基金首日发行良好 整体销量约300亿

  2018年06月12日和讯网

  备受市场关注的6只战略配售基金昨日一起进入首发,渠道准备情况和首日销售如何?证券时报记者从北京、上海、深圳等渠道全方位了解战略配售首日发行情况。

  由于前期较强的宣传攻势,战略配售基金首日发行情况较为理想。不少投资客斥资30凤凰彩票网(fh643.com)0万顶格申购6只战略配售基金,不少银行网点准备充分、客户经理介绍到位,也有一些网点未有相关介绍,客户经理对此类产品也不太了解;不过,一些渠道反馈有些投资者尚在犹豫,准备等待看看销售情况再做打算。

  从首日销售来看,有业内消息称招行渠道上午整体销售80亿元,券商机构中广发、华泰、中信上午也卖了超过10亿,还有消息称一家基金公司旗下战略配售基金首日销售超100亿,另有一家基金公司首日销售破50亿元,预计昨日6只基金整体销售量约为300亿元。

  上海、北京、深圳

  渠道热闹

  记者从北京、上海、深圳等地银行渠道全方位了解发现,战略配售基金首日发行较为热闹。

  据一位民生银行上海某网点的理财经理表示,从上周五开始,就有很多人来咨询这类产品。据她表示也有投资者一口气分别买了南方基金和汇添富旗下战略配售基金各50万。

  “建行在上海的全部支行,昨天开盘后15分钟内501人认购,合计6500万元。”建行上海徐汇区一家支行网点理财经理称,不过,因为存在三年封闭期,她一般建议客户拿出投资非保本资产的部分资金配置在战略配售基金上。

  而上海招行一位客户经理表示,招行某分行上午卖了十多亿,主要客户有三类,一类是私行的客户,一类是常年炒股理财的,一类是看到宣传火热,想参与一下的客户。买得多的客户花了300万顶格买了6只。

  据北京一家中行网点理财经理介绍,中行目前6只都有代销,但会主推在该行托管的嘉实和招商旗下的战略配售基金。她的客户中也有人顶格花300万6只全部认购。“虽然目前我的指标已差不多完成,但对银行而言,参与这类热门产品的销售推广,已经不是完成销售指标的问题,而是一场客户争夺战。必须要努力争取尽可能多的客户,并防止存量客户流失。”

  而据一位深圳工行私人银行网点理财经理表示,上周陆续有很多客户在微信、电话上咨询战略配售基金。据她表示,“目前来认购的客户,有些是从其他银行转钱过来买的,也有些是理财到期凤凰彩票官网(5557713.com)来买的,跟客户沟通更多是做资产配置,目前客户中也有一个人认购了4只战略配售基金,达到200万元。”

  据该人士表示,对战略配售基金的咨询度和关注度,高于此前代销过的基金产品。而在上周和周末有来自基金公司、银行内部的多个培训。

  不过,也有一些银行网点比较冷清。据理财经理介绍,截至上午十点半,该网点并无客户来实际咨询或购买,该网点也没有相关产品折页介绍。同时,由于战略配售基金的推出突然,不少理财经理还没来得及做足功课,对于更细致的内容也了解不多。

  首日整体销售量

  约达300亿元

  从目前看,6只战略配售基金销售情况较强,整体约达300亿。

  从销售来看,有消息称招行渠道昨天上午整体销售80亿元,券商机构中广发、华泰、中信昨天上午销售超过10亿。

  而从渠道了解信息发现,上午就传出北京两家基金公司销售20多亿,还有消息称某基金公司旗下战略配售基金已经销售100亿,还有一家基金公司目前销售已经突破50亿,估计昨日整体销售量约300亿。不过这些信息可能有滞后。

  一位基金公司负责渠道的人士表示,行业内听到有基金公司首日募集规模或接近100亿,意味着银行系股东背景实力强大。而且有些基金公司有股东方支持,应该也会有不错的销售成绩。他坦言,自己所在公司发行的战略配售基金在银行渠道首日销量也不差,只是券商渠道相对较弱。“我们也有信心完成合适的销量,就是可能慢一点。”

  另一家基金公司副总表示对首日发行量并不清楚,但他认为基金规模在一两百亿问题不大。

  需要指出的是,上周日传出监管层窗口指导,要求六家基金公司尽力控制每个产品募集规模不要超过200亿,这与此前基金合同披露的单只基金募集上限500亿元有一定差距。不过目前这六家基金公司都没有发布相关公告。

  据基金业内人士表示,目前或只是要求各基金公司根据自身管理风格,适度控制规模,即不到500亿元也可结束募集。同时基凤凰彩票官网(5557713.com)金公司所有的宣传资料和新闻稿都要上报,并且暂停新增新的营销材料。

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  玉米期权获批立项 期权合约设计已经完成

  2018年06月12日证券时报网

  大连商品交易所6月11日发布消息称,玉米期权立项申请已获得中国证监会批复同意。这意味着,继豆粕、白糖期权后,我国又一个农产品期权品种有望落地。

  据了解,大商所已经完成了玉米期货期权合约设计。此前,2017年3月31日,大商所上市了我国首个商品期权品种——豆粕期权。

  大商所相关负责人表示,“大商所将按照证监会相关要求,做好上市各项准备工作,优化规则制度体系,有序开展仿真交易,持续推动市场培育,确保玉米期货期权顺利推出和平稳运行。”

  证券时报记者了解到,大商所目前正稳步推进玉米期权的上市准备工作。一是结合玉米期现货市场现状及未来发展趋势,并借鉴豆粕期权相关参数设计,对玉米期权的行权价格间距、最小变动价位、手续费、初期限仓标准等多个参数进行论证和优化,完成了玉米期货期权合约设计。二是升级优化技术系统,完成了核心交易系统的多品种容量测试,并推动期权行权优化、期权组合保证金、期权套保等功能的开发,以不断满足期权未来发展的需要。三是持续全面开展投资者培育工作,在豆粕期权市场培育的经验和基础上,多角度、多层次、多渠道加大培育力度,积累期权应用策略和案例,为玉米期权顺利推出奠定更好的客户基础。

  统计数据显示,2017年,大商所玉米期货成交量1.3亿手,在FIA公布的全球农产品期货期权排名中位居第二位;参与玉米期货交易的客户达29万户,单位客户日均持仓量占比42%。可以说,玉米期权上市的标的市场基础和客户基础条件已经具备。

  永安期货长春营业部总经理金东升表示,推出玉米期权,有利于进一步拓宽我国衍生品工具体系,为涉农企业和相关主体提供新型的风险管理工具,提升我国衍生品市场服务“三农”的水平和能力。

  据介绍,在临储政策调整为“市场定价,价补分离”之后,玉米期现货市场对玉米期权的呼声越来越高,场内期权的推出将为玉米企业在成本、风险偏好等方面提供多样化的选择。

  “相对于期货,期权最大的特点在于锁定风险的同时,还能够保留买方获得收益的可能,避免套保失效时追加保证金的风险。这一特征非常适合风险承受能力较差、资金力量薄弱的中小饲料、加工、贸易企业,有利于企业稳定经营,促进整个玉米产业转型升级。” 金东升说。

  金东升强调,通过场内期权对冲农产品价格风险是国外市场的成功经验。政府以权利金、类似保险费的方式补贴农民,既不影响玉米市场价格形成机制,又能减轻财政补贴负担,对我国农业市场化改革具有重大意义。

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